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Bill Drayton est président-fondateur d’Ashoka, le plus grand réseau d’entrepreneurs sociaux dans le monde. Après avoir étudié à Yale et Harvard, il a été consultant chez McKinsey, professeur à la...
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Célèbre journaliste d’investigation et éditorialiste au quotidien anglais The Guardian. George Monbiot est conseiller auprès de la BBC Wildlife magazine. Il est également l'auteur de best sellers...
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Le Social Investment Forum (SIF) est une association qui se consacre au développement de l'investissement socialement responsable (ISR). Elle encourage l'investissement qui ne tient pas seulement...
L’Investissement Socialement Responsable (ISR) est né aux États-Unis dans les années soixante-dix de la volonté de mouvements protestants d’exclure de leurs portefeuilles d’actions les secteurs du tabac, de l’alcool ou de l’armement notamment. L’ISR a depuis beaucoup évolué. Les fonds ISR les plus récents prennent en compte des critères extra-financiers dans les décisions d’investissement. Aujourd’hui, à côté du « screening négatif » (exclusion des entreprises d’un secteur), la plupart des fonds ISR pratiquent le « screening positif » : les entreprises sont notées selon leurs performances sur une série de critères – sociaux, environnementaux et de gouvernance – ce qui incite les entreprises à améliorer leurs performances dans ces domaines.
L’approche ISR apparaît comme un moyen indirect, mais valide, de peser sur les orientations futures de l’économie en tenant compte de considérations éthiques, sociales et environnementales et non plus uniquement de critères de performance financières. Pour le Social Investment Forum, un organisme nord-américain reconnu comme étant la référence nationale en la matière, l’ISR a encouragé des mutations de pratiques au cours de la dernière décennie, notamment grâce au développement du « screening positif » et à l’orientation de certains de ces fonds en faveur des populations défavorisées des pays en développement.
Certains sont beaucoup plus réservés sur le contenu éthique de l’ISR, comme Paul Hawken, écrivain et militant écologiste américain reconnu. Dans son ouvrage « Socially responsible investing » publié en 2004, Paul Hawken soulève le problème de la notation éthique. Pour pouvoir faire leurs choix, les investisseurs doivent comparer les sociétés sur la base de différents critères. L’offre de « produits ISR » repose alors essentiellement sur le travail d’agences de notation spécialisées qui évaluent les grandes sociétés, en recueillant et comparant diverses informations. Paul Hawken regrette le manque de transparence de nombreuses de ces agences, qui ne communiquent pas les critères de notation retenus, et les informations comparées manquent d’homogénéité.
Dans l’ouvrage « Environnement et Entreprises, en finir avec les discours », les auteurs Dominique Bourg, Alain Grandjean et Thierry Libaert mettent également en doute l’impartialité de certaines agences de notation, détenues - pour certaines - par les mêmes entreprises qu’elles évaluent et qu’elles ont, par conséquent, tendance à « sur-noter ». Selon eux, les fonds éthiques sont considérés par les investisseurs comme des « niches marketing » en croissance et l’« activisme actionnarial », par lequel les investisseurs font valoir leur point de vue, reste aujourd’hui très restreint. Les auteurs concluent que l’ISR n’a pas encore permis d’opérer les changements attendus dans la sphère financière.
Rangoon, Myanmar : photo prise en juin 2007 d’un garçon transportant du ciment dans un lieu de construction dans la banlieue. © AFP
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